Matrixport Research

摘要

  • 比特币价格趋势：根据5个BTC价格指标8月9日的数据，总体倾向于短期看跌。

  • 市场动态跟踪： 有消息人士称加密货币平台Coinbase开始为股票上市准备工作。若Coinbase能够成功上市，意味着监管部门对加密货币交易所的接受度在不断提高，也会为投资者提供全新的渠道来进入加密货币市场。

  • 异常指标跟踪：ETH链上转账手续费异常高，猜测有3个原因：一是ETH价格上涨，导致钱包间的转账需求上升；二是DeFi的火爆和Yield Farming, 导致ERC20的转账需求上升；三是很多人为了能够在代币刚上Uniswap的时候抢到代币，将手续费调到最高。

比特币价格趋势

根据5个BTC价格指标8月9日的数据短期倾向于看跌。具体来说：

  • NVTS是中短期牛熊指标，当前处于偏高水平（100.3），以此判断BTC价格高估；

  • MVRV是中短期牛熊指标，当前为1.92，处于相对高位，倾向于判断BTC高估；

  • Mayer Multiple当前为1.3，近期有所上涨，但未触及临界值；

  • Bitcoin Difficulty Ribbon是短期买入指标，Bitcoin Difficulty Ribbon正在发散，但考虑到减半和丰水期的持续影响，故本次并不考虑该指标；

  • 虽然资金费率整体保持较高的正资金费率，但未超过0.25%，因此不考虑该指标。

如我们此前的报告《深度分析比特币价格指标及其价格趋势》所言，上述指标都有其局限性，根据这些指标得出的结论仅供参考，不构成投资建议。

市场动态跟踪

7月8日，据财新报道，滴滴、美团以及Bilibili均已与参与央行数字货币项目的银行展开合作。另外，字节跳动等公司也在与银行讨论合作的可能性。

后续跟进：

7月21日，据decrypt报道，法国中央银行选择了八家金融科技公司参加数字欧元的试验，包括汇丰银行、埃森哲和塞巴银行，以寻求通过央行数字货币（CBDC）实现银行间结算现代化。

评论：根据BIS在2020年发布的调查，全球约10%的央行考虑在短期内发行数字货币，目前，除委内瑞拉推出的石油币外，大多数央行数字货币都处于研究和试点阶段。根据中国人民银行行长易纲今年5月份的发言，DCEP将先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试。

7月9日，据路透社援引消息人士称，加密货币平台Coinbase开始为股票上市准备工作。

评论：如果Coinbase能够成功上市，那么意味着监管部门对加密货币交易所的接受度在不断提高，其他合规的加密货币交易所也将纷纷选择上市。此外，Coinbase成功上市，不仅能够让更多人认识到加密货币，也会为投资者提供全新的渠道来进入加密货币市场。据传闻，Coinbase在上市可能还会发行某种代币，实现ICO和IPO组合，如果能够实现，将会是一个非常具有创新性的融资方案。

7月22日，据路透社报道，韩国财政部公布税法修订方案，自2021年10月起，韩国政府将对收益超过250万韩元（约合2千美元）的加密货币交易征收20%的资本利得税。此前，韩国金融服务委员会提交的数据显示，韩国平均每天的加密货币交易量为1.33万亿韩元（约合11.1亿美元）。

评论：目前距离该税法修订方案实施仍有较长时间，近期对加密货币的价格难以产生大量影响，而且修订方案可能还会存在修改。但值得注意的是，如果到2021年10月正式对加密货币交易征收资本利得税，可能会有大量投资者在征收之前卖出加密货币进行避税。

Grayscale总资产管理规模持续上涨，截至7月31日，Grayscale总资产管理规模达到51亿美元，其中约43.4亿美元的资产为BTC，约5.9亿美元的资产为ETH。

评论：Grayscale的参与者主要是机构投资者，资产管理规模的持续上涨，意味着机构投资者对于加密货币的兴趣在不断上升。但是，有一点值得注意，Grayscale的资产管理规模不断上升并不等价于Grayscale持续在市场上购进BTC，关于“Grayscale增持的BTC数量为同期矿工开采的总量的1.5倍”的说法具有极大的误导性，让人误以为Grayscale在二级市场买入BTC，而实际上增持部分的BTC主要来自于客户使用BTC置换GBTC 份额，Grayscale在二级市场的购买量估计占Grayscale增持部分的20%-40%。

异常指标跟踪

近2个月，ETH链上转账的手续费异常高，最高的时候，日链上转账手续费总和占日区块奖励总和的50%甚至更高。猜测其中的原因有以下3点：

  • ETH价格不断上升，交易需求上升，导致钱包间的转账需求上升；

  • DeFi的火爆以及很多DeFi采用Yield Farming的方式分发代币，导致ERC20的转账需求上升；

  • Uniswap无许可上币的特点吸引了很多项目上币，部分项目的代币上涨了数百数千倍，吸引了一部分投资者，他们在代币刚上Uniswap的时候就开始疯狂抢夺筹码。Uniswap的恒定乘积做市商模型导致越先购买越有优势（在没有人出售的情况下），所以大家都会将链上转账的手续费调到很高，以求自己的交易能够最早被打包。

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